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[파이낸셜뉴스] 코로나19 공포가 엔터테인먼트사 '빅3'도 덮쳤다. 코로나19로 행사가 어려워진데다 일본이 한국인 입국금지 조치를 취하면서 주가와 실적에 악영향을 끼칠 것으로 전망돼서다. 증권가에서는 일본 비중이 큰 JYP가 타격을 가장 많이 입을 것으로 예상하면서도 코로나19 사태가 일단락 될 경우 투자해야 할 최우선주로도 동시에 꼽았다.

14일 한국거래소에 따르면 이달들어 13일까지 에스엠, JYP, 와이지엔터테인먼트 주가는 각각 20.7%, 15.4%, 25.1% 하락했다. 같은 기간 코스피가 10.8% 떨어진 것을 감안하면 낙폭이 더 컸던 셈이다.

이같은 하락은 코로나19로 '사회적 거리두기'가 필요해지면서 엔터테인먼트업체의 본업인 공연을 하기 어려워졌다는 점에 있다. 현재 코로나19로 취소 또는 연기된 주요 아티스트들의 콘서트는 에스엠 17회, JYP 20회, 와이지 5회 등이다. 설상가상 지난 5일 일본 정부가 9일부터 일본을 방문하는 한국인에 대한 입국 규정을 강화한다고 밝히면서 타격이 불가피한 상황이다. 이 조치는 이달 말까지 이어질 예정이지만, 코로나19 상황에 따라 4월 이후로도 연장될 가능성이 있다.

박성호 유안타증권 연구원은 "1·4분기와 2·4분기 활동 차질이 확실해진만큼, 엔터 3사의 주가 조정은 불가피해졌다"며 "코로나19 사태가 종식된 이후에야 엔터주의 본격적인 반등이 가능해질 전망"이라고 내다봤다.

실적 감소도 피하기 어려워진 상황이다. SK증권은 엔터3사의 올해 영업이익이 일본 콘서트가 불가능 할 경우 기존 전망치 대비 JYP의 경우 12.5% 감소하고 에스엠과 와이지도 각각 11%, 10.3% 줄어들 것으로 내다봤다. 전영현 SK증권 연구원은 "입국 제한 조치가 3월 말에 끝나지 않고 2·4분기까지 지속될 경우, 엔터 3사의 올해 매출 인식 기준 일본 매출액은 일본 콘서트 모객 수 감소에 따라 기존 추정치 대비 10~20% 하향 조정될 가능성이 크다"고 판단했다. 실적에 미치는 부정적 영향은 JYP, 에스엠, 와이지 순으로 판단했다. 전 연구원은 "해당 조치가 장기화될 경우, 3사 중 전사 매출총이익 대비 일본에서 발생하는 매출총이익 비중이 30% 수준으로 가장 높은 JYP의 실적 타격이 가장 클 것"으로 내다봤다.

에스엠도 일본 비중이 20%에 달하는 만큼 타격이 만만치 않을 전망이다. 한상운 유진투자증권 연구원은 "한국인에 대해 일본이 사실상 입국 금지 조치를 취하면서 일본 매출 비중이 약 20% 수준(지난해 기준)인 에스엠의 올해 실적 영향은 불가피하다"며 "코로나 19로 인해 글로벌 인지도 확대와 함께 활동 영역을 확대해 온 아티스트의 활동 전반에 미치는 영향도 크다. 콘서트뿐만 아니라 앨범 발매 이후 팬들과의 접점 확대를 위한 활동도 어렵기 때문에 예정된 컴백 일정 조정 가능성도 배제할 수 없다"고 예상했다.

상황이 나아진다면 타격이 가장 컸던 JYP가 가장 먼저 회복할 전망이다. 박성호 유안타증권 연구원은 "코로나19 사태 종식 이후 엔터 3사에 대한 상대 선호도로는 JYP, 와이지, 에스엠의 순서로 제시한다"며 "JYP는 트와이스와 GOT7의 성장세 지속을 통해 가장 견고한 이익을 보여주고 있고, 스트레이키즈와 ITZY의 수익화가 시작되는 가운데 올 11월 Nizi Project를 통해 데뷔할 일본인 걸그룹과 데뷔를 계획 중인 Project C(중국인 보이그룹) 등 신인 모멘텀이 지속되기 때문"이라고 설명했다.

전 연구원도 "만일 4월 이전에 일본의 한국인 입국 규제가 완화돼 2·4분기 내 일본 콘서트 재개가 가능할 경우, JYP가 가장 매력적"이라며 "JYP의 일본 실적에서 가장 유의미한 트와이스의 돔 콘서트가 2·4분기 내 재개된다면 기존 컨센서스 유지가 가능하기 때문"이라고 설명했다. 이슈 해소 시, 밸류에이션을 감안한 커버리지 종목 선호도는 JYP, 와이지, 에스엠순으로 제시했다.

[email protected] 이정은 기자

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