한은 "우한폐렴發 금리인하 기대 이르다"지만…힘받는 2월 인하설
빈동솔
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2020.01.31 00:59
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파월 "신종 코로나 등 경제전망 불확실성"
韓경제성장률 0.15~0.2%p 하향 작용 전망
1분기 역기저효과 우려 상황에 악재 더해져
사스·메르스 때처럼 선제적 금리인하 기대감
[이데일리 원다연 기자] 신종 코로나바이러스(우한폐렴)로 인한 경기 둔화 우려가 커지면서 한국은행의 기준금리 인하 결정이 빨라질지 주목된다.
윤면식 한은 부총재는 30일 “신종 코로나바이러스가 앞으로 어떻게 전개될지 조금 더 지켜본 후에 성장이나 물가 등 전망에 당연히 반영될 것”이라고 밝혔다. 앞서 이날 미 연방준비제도이사회(연준)의 연방공개시장위원회(FOMC)와 관련한 상황점검회의 뒤 기자들을 만난 자리에서다.
연준은 이날 정책금리인 연방기금금리(FFR)을 현행 1.50~1.75%로 동결했다. 당초 미국의 기준금리 동결에 대한 전망이 우세했던 만큼 이날 FOMC는 신종 코로나바이러스 관련 언급 수준에 관심이 집중됐다.
제롬 파월 연준 의장은 “불확실성이라는 관점에서 지금 추측하지는 않겠다”면서도 “신종 코로나바이러스에 의한 것들을 비롯해 경제 전망에서 불확실성이 남아 있다”고 밝혔다. 신종 코로나바이러스가 경제에 미칠 파장에 대한 경계심을 나타낸 것이다.
윤 부총재는 이와 관련해 “시장에서는 파월 의장의 기자회견 내용을 조금 도비쉬(dovish·완화적)하게 해석한 것으로 보여진다”고 평가했다. 그러면서 “신종 코로나바이러스가 우리 경제에 미치는 영향에 대해서도 계속 경계심을 가지고 지켜보겠다”고 밝혔다.
시장에서는 신종 코로나바이러스 확산으로 올해 경제성장률이 0.15%포인트 내외 하락할 것으로 보고 있다. KB증권은 신종 코로나바이러스가 4~5월 내 진정시 0.15%포인트, 7~8월까지 지속시 0.2%포인트까지 경제성장률이 내려앉을 수 있다고 추정했다. 한은의 올해 경제성장률 전망치는 2.3%다.
한은이 금리 인하로 경기 둔화에 선제적 대응에 나설지 주목된다. 특히 지난해 2% 성장률 사수를 위해 4분기에 재정을 쏟아낸 탓에 올 1분기 역기저효과가 예상되고 있는 상황에서, 우한폐렴이란 대형 악재가 더해진 만큼 한은이 금리 인하 카드를 빠르게 꺼내들 수밖에 없을 것이란 전망에 무게가 실리고 있다.
한은은 앞서 사스(SARS)와 메르스(MERS) 발생 당시에도 금리 인하로 대응에 나선 바 있다. 한은은 지난 2003년 4월 국내 첫 사스 환자가 발생한 바로 다음 달 기준금리를 연 4.25%에서 4.00%로 인하했다. 당시 한은은 사스 확산이 연간 경제성장률을 0.3포인트 가량 낮추는 요인이 될 것이라고 추정하며 기준금리 인하 배경을 설명했다.
2015년 메르스 발생 당시에도 한은은 국내에서 첫 환자가 발생한 5월 바로 다음달인 6월 기준금리를 연 1.75%에서 1.50%로 내렸다. 당시 통화정책결정문에는 “국내경제는 메르스 사태의 영향 등으로 성장경로의 하방위험이 커진 것으로 판단된다”는 내용이 담겼다.
윤 부총재는 다만 “그 당시 경기나 물가 상황이 안 좋았기 때문에 금리를 내린 측면도 분명 있었다고 생각한다”며 “(신종 코로나바이러스 변수가) 현재 기준금리 인하 기대로 이어진다는 것에 대해서는 조금 이르지 않나 생각한다”고 말했다. 내달 기준금리를 결정하는 금융통화위원회 회의는 27일 열린다.
조용구 신영증권 연구원은 “신종 코로나바이러스로 경제지표가 악화되면서 금리 인하 환경이 만들어진 것은 분명하다”며 “4월에는 금통위원 다수가 바뀌어 금리 정책 변경이 어려운 측면이 있는 만큼 내달 금리 인하 가능성이 크다”고 봤다.
원다연 ([email protected])
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파월 "신종 코로나 등 경제전망 불확실성"
韓경제성장률 0.15~0.2%p 하향 작용 전망
1분기 역기저효과 우려 상황에 악재 더해져
사스·메르스 때처럼 선제적 금리인하 기대감
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윤면식 한은 부총재는 30일 “신종 코로나바이러스가 앞으로 어떻게 전개될지 조금 더 지켜본 후에 성장이나 물가 등 전망에 당연히 반영될 것”이라고 밝혔다. 앞서 이날 미 연방준비제도이사회(연준)의 연방공개시장위원회(FOMC)와 관련한 상황점검회의 뒤 기자들을 만난 자리에서다.
연준은 이날 정책금리인 연방기금금리(FFR)을 현행 1.50~1.75%로 동결했다. 당초 미국의 기준금리 동결에 대한 전망이 우세했던 만큼 이날 FOMC는 신종 코로나바이러스 관련 언급 수준에 관심이 집중됐다.
제롬 파월 연준 의장은 “불확실성이라는 관점에서 지금 추측하지는 않겠다”면서도 “신종 코로나바이러스에 의한 것들을 비롯해 경제 전망에서 불확실성이 남아 있다”고 밝혔다. 신종 코로나바이러스가 경제에 미칠 파장에 대한 경계심을 나타낸 것이다.
윤 부총재는 이와 관련해 “시장에서는 파월 의장의 기자회견 내용을 조금 도비쉬(dovish·완화적)하게 해석한 것으로 보여진다”고 평가했다. 그러면서 “신종 코로나바이러스가 우리 경제에 미치는 영향에 대해서도 계속 경계심을 가지고 지켜보겠다”고 밝혔다.
시장에서는 신종 코로나바이러스 확산으로 올해 경제성장률이 0.15%포인트 내외 하락할 것으로 보고 있다. KB증권은 신종 코로나바이러스가 4~5월 내 진정시 0.15%포인트, 7~8월까지 지속시 0.2%포인트까지 경제성장률이 내려앉을 수 있다고 추정했다. 한은의 올해 경제성장률 전망치는 2.3%다.
한은이 금리 인하로 경기 둔화에 선제적 대응에 나설지 주목된다. 특히 지난해 2% 성장률 사수를 위해 4분기에 재정을 쏟아낸 탓에 올 1분기 역기저효과가 예상되고 있는 상황에서, 우한폐렴이란 대형 악재가 더해진 만큼 한은이 금리 인하 카드를 빠르게 꺼내들 수밖에 없을 것이란 전망에 무게가 실리고 있다.
한은은 앞서 사스(SARS)와 메르스(MERS) 발생 당시에도 금리 인하로 대응에 나선 바 있다. 한은은 지난 2003년 4월 국내 첫 사스 환자가 발생한 바로 다음 달 기준금리를 연 4.25%에서 4.00%로 인하했다. 당시 한은은 사스 확산이 연간 경제성장률을 0.3포인트 가량 낮추는 요인이 될 것이라고 추정하며 기준금리 인하 배경을 설명했다.
2015년 메르스 발생 당시에도 한은은 국내에서 첫 환자가 발생한 5월 바로 다음달인 6월 기준금리를 연 1.75%에서 1.50%로 내렸다. 당시 통화정책결정문에는 “국내경제는 메르스 사태의 영향 등으로 성장경로의 하방위험이 커진 것으로 판단된다”는 내용이 담겼다.
윤 부총재는 다만 “그 당시 경기나 물가 상황이 안 좋았기 때문에 금리를 내린 측면도 분명 있었다고 생각한다”며 “(신종 코로나바이러스 변수가) 현재 기준금리 인하 기대로 이어진다는 것에 대해서는 조금 이르지 않나 생각한다”고 말했다. 내달 기준금리를 결정하는 금융통화위원회 회의는 27일 열린다.
조용구 신영증권 연구원은 “신종 코로나바이러스로 경제지표가 악화되면서 금리 인하 환경이 만들어진 것은 분명하다”며 “4월에는 금통위원 다수가 바뀌어 금리 정책 변경이 어려운 측면이 있는 만큼 내달 금리 인하 가능성이 크다”고 봤다.
원다연 ([email protected])
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파월, 금리 동결 후 '비둘기 모드'
①"2% 밑도는 인플레이션 불편하다"
②"우한폐렴, 세계 경제에 장애 요인"
③"무역분쟁 불확실성 여전히 높다"
[이데일리 김정남 기자, 뉴욕=이준기 특파원] 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 시장의 예상대로 기준금리인 연방기금금리(FFR)를 현행대로 유지했다. 지난해 세 차례의 인하 이후 두 달 연속 ‘동결 모드’를 이어갔다.
하지만 파월 의장의 기자회견을 지켜본 시장은 연준이 비둘기(통화 완화 선호) 쪽으로 한발짝 이동한 것으로 이해했다. 제롬 파월 의장이 신종 코로나바이러스 감염증(우한폐렴)과 대중(對中) 무역전쟁 등 리스크를 콕 집어 거론했기 때문이다. 일각에서는 추가 인하 가능성마저 나온다.
◇‘비둘기 파월’ 세 가지 힌트
연준은 29일(현지시간) 통화정책회의인 연방공개시장위원회 정례회의를 통해 기준금리를 1.50~1.75%로 만장일치 동결했다.
연준은 성명서 문구를 크게 바꾸지는 않았다. 미국 경제의 버팀목인 소비에 대해 ‘강하게’(strong)에서 ‘적정하게’(moderate)로 다소 톤을 낮췄고, 인플레이션(물가 상승)과 관련한 표현을 2.0% 목표치에 ‘근접하고 있다(near)’에서 ‘돌아가고 있다(returning to)’로 수정했다.
은행이 연준에 맡기는 초과지급준비금에 주는 이자인 초과지준부리(IOER)를 5bp(1bp=0.01%포인트) 인상하고 초단기 환매조건부채권(레포) 시장 개입을 통한 돈 풀기를 최소한 4월까지 지속하겠다는 것도 시장이 예상했던 조치다.
연준이 비둘기 색채를 본격적으로 드러낸 건 파월 의장의 기자회견에서다. 가장 주목할 것은 인플레에 대한 인식이다. 파월 의장은 성명서에서 관련 문구를 바꾼데 대해 “현재 2.0%를 하회하는 인플레는 불편하다(we’re not comfortable)는 점을 분명히 전달하고 싶었다”고 했다. 그는 “연준은 목표치 달성에 어려움을 겪고 있다”고도 했다. 물가 상승률이 2.0%를 넘는다고 해도 완화적인 정책을 운용할 것이라는 의지를 분명히 한 것이다. 투자은행(IB) 바클레이즈는 “비둘기파적인 언급”이라고 평가했다.
파월 의장의 우한폐렴 발언도 관심을 받았다. 그는 “진행 상황을 신중하게 주시하고 있다”며 “중국 경제와 세계 경제에 장애가 될 수 있다(likely to be some disruption)”고 말했다. 만에 하나 우한폐렴의 경제적 충격이 장기화할 경우 연준 차원의 조치를 모색하겠다는 뜻으로 읽힌다.
그는 미·중 무역전쟁도 거론했다. 그는 “경영 여건에 대한 설문조사 결과 무역정책 불확실성은 여전히 높은 수준을 유지(remains elevated)하고 있다”고 강조했다. 최근 두 나라간 1단계 무역합의로 안심할 때가 아니라는 경고다.
◇일각서 ‘금리 인하’ 목소리도
일각에서는 금리 인하가 재개될 수 있다는 의견이 조금씩 나온다. 제임스 스위니 크레디트스위스(CS) 수석이코노미스트는 한 외신에 “연준은 금리를 올리는 것보다는 내리는 쪽으로 갈 가능성이 높다”고 진단했다.
연준의 비둘기 모드에 시장금리는 내렸다. 장기시장금리 벤치마크인 미국 국채 10년물 금리는 1.58%로 전거래일 대비 7bp 하락(국채가격 상승)했다. 연준 통화정책에 영향을 받는 국채 2년뭉ㄹ 금리도 떨어졌다.
채권시장으로 돈이 몰렸음에도 주식시장은 강보합권에서 움직였다. 연준이 유동성 공급을 지속하며 ‘충격으로부터 시장을 지킬 것’이라는 관측에서다. 다우 지수는 11.6포인트(0.04%) 오른 2만8734.45에 마감했다. 우한폐렴 여파에 아시아 증시가 폭락세인 것과는 약간 다른 흐름이다.
한편 윤면식 한국은행 부총재는 FOMC 직후인 이날 오전 기자들과 만나 “파월 의장의 기자회견 이후 금리 낙폭이 확대되고 주가 상승이 반락한 것을 보면 시장은 비둘기파적으로 해석한 것으로 보인다”면서도 “기준금리 인하 기대로 이어지는 것은 이르다”고 선을 그었다.
이날 서울채권시장에서 국고채 10년물 금리는 1.5%로 소폭 하락했다. 코스피 지수는 1.71%(37.28포인트) 급락했다.
김정남 ([email protected])
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파월, 금리 동결 후 '비둘기 모드'
①"2% 밑도는 인플레이션 불편하다"
②"우한폐렴, 세계 경제에 장애 요인"
③"무역분쟁 불확실성 여전히 높다"
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하지만 파월 의장의 기자회견을 지켜본 시장은 연준이 비둘기(통화 완화 선호) 쪽으로 한발짝 이동한 것으로 이해했다. 제롬 파월 의장이 신종 코로나바이러스 감염증(우한폐렴)과 대중(對中) 무역전쟁 등 리스크를 콕 집어 거론했기 때문이다. 일각에서는 추가 인하 가능성마저 나온다.
◇‘비둘기 파월’ 세 가지 힌트
연준은 29일(현지시간) 통화정책회의인 연방공개시장위원회 정례회의를 통해 기준금리를 1.50~1.75%로 만장일치 동결했다.
연준은 성명서 문구를 크게 바꾸지는 않았다. 미국 경제의 버팀목인 소비에 대해 ‘강하게’(strong)에서 ‘적정하게’(moderate)로 다소 톤을 낮췄고, 인플레이션(물가 상승)과 관련한 표현을 2.0% 목표치에 ‘근접하고 있다(near)’에서 ‘돌아가고 있다(returning to)’로 수정했다.
은행이 연준에 맡기는 초과지급준비금에 주는 이자인 초과지준부리(IOER)를 5bp(1bp=0.01%포인트) 인상하고 초단기 환매조건부채권(레포) 시장 개입을 통한 돈 풀기를 최소한 4월까지 지속하겠다는 것도 시장이 예상했던 조치다.
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◇일각서 ‘금리 인하’ 목소리도
일각에서는 금리 인하가 재개될 수 있다는 의견이 조금씩 나온다. 제임스 스위니 크레디트스위스(CS) 수석이코노미스트는 한 외신에 “연준은 금리를 올리는 것보다는 내리는 쪽으로 갈 가능성이 높다”고 진단했다.
연준의 비둘기 모드에 시장금리는 내렸다. 장기시장금리 벤치마크인 미국 국채 10년물 금리는 1.58%로 전거래일 대비 7bp 하락(국채가격 상승)했다. 연준 통화정책에 영향을 받는 국채 2년뭉ㄹ 금리도 떨어졌다.
채권시장으로 돈이 몰렸음에도 주식시장은 강보합권에서 움직였다. 연준이 유동성 공급을 지속하며 ‘충격으로부터 시장을 지킬 것’이라는 관측에서다. 다우 지수는 11.6포인트(0.04%) 오른 2만8734.45에 마감했다. 우한폐렴 여파에 아시아 증시가 폭락세인 것과는 약간 다른 흐름이다.
한편 윤면식 한국은행 부총재는 FOMC 직후인 이날 오전 기자들과 만나 “파월 의장의 기자회견 이후 금리 낙폭이 확대되고 주가 상승이 반락한 것을 보면 시장은 비둘기파적으로 해석한 것으로 보인다”면서도 “기준금리 인하 기대로 이어지는 것은 이르다”고 선을 그었다.
이날 서울채권시장에서 국고채 10년물 금리는 1.5%로 소폭 하락했다. 코스피 지수는 1.71%(37.28포인트) 급락했다.
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